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　　机器东谈主热点股卧龙电驱递表港交所：多名大客户和供应商存在叠加，为收入占比不到9%的经销形状构建143家经销商的收集

　　每经记者|蔡鼎    每经剪辑|魏官红    

　　港交所官网8月13日表现，卧龙电气开动集团股份有限公司（以下简称“卧龙电驱”）向港交所呈交了上市央求文献，联席保荐东谈主为中金公司、华泰国际、广发证券（香港）。这距离公司董事会7月21日审议通过《对于刊行H股股票并在香港采集交游所有限公司上市的议案》，仅往时不到一个月。

　　8月14日，卧龙电驱（600580.SH，股价27.62元，市值431.46亿元）A股涨停，股价创下历史新高。

　　公司为民众防爆电开动系统惩处决议商场名挨次一的龙头企业，《逐日经济新闻》记者慎重到，2025年上半年，卧龙电驱的前五大客户和前五大供应商存在叠加情况，且公司为收入占比仅8.7%的经销形状，诞生了一张多达143家经销商的收集。

　　卧龙电驱于2002年6月在上交所上市，公司总部位于浙江省绍兴市上虞区。

　　左证公司港股IPO央求文献，卧龙电驱主要从事电开动系统产物及惩处决议的研发、出产、销售及行状。公司围绕五大板块构建业务：防爆电开动系统惩处决议、工业电开动系统惩处决议、暖通电开动系统惩处决议、新动力交通电开动系统惩处决议和机器东谈主组件及系统讹诈。公司征引弗若斯特沙利文的数据称，按2024年收入计，卧龙电驱在民众防爆电开动系统惩处决议商场名挨次一，商场份额为4.5%。

　　图片开端：央求文献截图

　　公司各惩处决议均特意针对特定卑劣领域的技巧、监管及交易条件而定制，涵盖从暖通及工业环境到电动航空及智能机器东谈主等新兴领域。具体来看，2025年上半年，卧龙电驱对营收孝顺最大的为暖通电开动系统惩处决议，营收占比32.1%，其次是防爆电开动系统惩处决议（营收占比30.6%），商场温雅的机器东谈主组件及系统讹诈营收占比仅2.7%。

　　央求文献表现，适度2025年6月30日，卧龙电驱在民众领有45家工场，包括位于德国、波兰、意大利、越南、墨西哥以偏执他国度及地区的14家国外工场，使其大要为各自地区的客户提供腹地化的制造营救及行状。同期，公司有一支逾越9600名成员的出产团队，以营救民众制造收集的运营。

　　具体来看，卧龙电驱在国内的营收占比从2024年的64.8%回落至本年上半年的58.8%，公司来自欧洲、中东及非洲商场的营收占比从2022年的19.6%回落至本年上半年的15.6%。另一方面，公司在好意思洲及亚太（除中国商场外）的营收占比逐期高潮。

　　2022年~2024年及2025年上半年（以下简称“汇报期内”），卧龙电驱营收差别为142.66亿元、155.67亿元、162.47亿元和80.31亿元；利润差别为8.39亿元、5.53亿、8.32亿和5.48亿元。

　　央求文献表现，卧龙电驱遴荐直销与经销相勾通的销售形状，汇报期内，直销孝顺了公司大部分营收。举例，2025年上半年，公司91.3%的营收来自直销。值得一提的是，营收占比不到9%的经销形状，集聚143家经销商，且公司的经销商数目呈增长趋势。

　　图片开端：央求文献截图

　　《逐日经济新闻》记者慎重到，卧龙电驱的前五大客户和前五大供应商存在叠加情况。央求文献称，在汇报期内，卧龙电驱向同期身为主要客户及主要供应商的客户A和客户B提供暖通电开动系统惩处决议。其中，客户A为其供应硅钢，客户B为其供应电磁线。

　　另外，卧龙电驱从同期身为客户的供应商C和供应商D处采购硅钢，并向其提供防爆及工业电开动系统惩处决议。

　　对于客户A和B，卧龙电驱称：“这种情况源于咱们在供应链中酿成的始终业务关系及互补需求。客户A和客户B均为家电领域的龙头企业，一方面，它们对暖通电开动系统惩处决议有大批需求；另一方面，它们在硅钢及电磁材料方面领有丰富的行业告诫和资源，大要为咱们供应优质原材料。”

　　《逐日经济新闻》记者慎重到，卧龙电驱上半年进行了业务结构的主动调节，包括在年头以超7亿元剥离了旗下四家新动力公司（光伏、储能、氢能、风电）的钞票，聚焦电机及驱控主业，减少了资源散播和低效业务连累。此外，卧龙电驱在新兴机器东谈主业务束缚打破，完成机器东谈主中枢零部件的研发与出产。

　　2025年上半年，公司机器东谈主组件及系统讹诈业务营收占比仅有2.7%，但卧龙电驱已经在央求文献中初次败露了该项业务的细节。具体来看，该项业务包括“外骨骼和聪惠手”“重要模组”“伺服电机及适度器”以及“机器东谈主系统讹诈”。

　　公开贵寓表现，公司旗下的希尔公司是工业机器东谈主系统集成商，已与浙江东谈主形机器东谈主改革中心、智元机器东谈主等在东谈主形机器东谈主等领域张开深切互助。

　　其中，本年上半年，卧龙电驱与智元机器东谈主完成了计谋投资签约，成为该机器东谈主改革企业的计谋股东。基于这次股权投资互助，两边将依托各寂静智能装备与机器东谈主领域的产业上风，重心鼓动具身智能机器东谈主中枢技巧研发及产业化讹诈生态构建。另外，卧龙电驱通过抓有金石成长股权，迤逦抓有宇树科技的股份。据媒体报谈，卧龙电驱是宇树机器东谈主的中枢零部件供应商，为其提供高爆发重要模组、伺服开动器等关键部件，两边还在无框力矩电机等产物上进行采集研发。

　　左证卧龙电驱6月18日发布的公告，这次赴港上市的所在是“为深化民众化计谋布局，提高公司国际形象及详细竞争力”。

　　央求文献表现，卧龙电驱拟将这次港股IPO的召募资金用于扩大产能并进步出产基础才调智能化水平、进步民众研发实力、加强在新兴领域的投资及业务、发展民众销售及行状收集以及一般营运资金。

　　财报表现欧洲杯体育，适度2025年6月30日，卧龙电驱现款及现款等价物为27.92亿元。对于这次港股融资规模等骨子的公司具体考量，8月14日17时，《逐日经济新闻》记者屡次尝试关连卧龙电驱，但电话未获接听。

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